Китайский цифровой юань имеет срок годности

В августе прошлого года мы сообщали, что министерство торговли Китая опубликовало свежие подробности пилотной программы для цифровой валюты центрального банка страны (CBDC), которая будет распространена на несколько крупных городов, включая район Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао, Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй регионы и регион дельты реки Янцзы. Это было неизбежной кульминацией процесса, который начался еще в 2014 году, когда, как мы сообщали в то время, «Китай готовит к выходу цифровую валюту, как считает МВФ, «чрезвычайно выгодно».

Перенесемся на несколько месяцев назад, когда подготовка Китая к внедрению цифрового юаня только набирала обороты, и в октябре мы сообщали, что Китай был готов оказать юридическую поддержку запуску своей собственной суверенной цифровой валюты, «укрепив свой статус первопроходца в виртуальных валютах намного раньше, чем в других странах после недавних экспериментов с крупномасштабными испытаниями фактических платежей потребителями, которые дали неоднозначные результаты». В частности, газета South China Morning Post сообщила, что «Народный банк Китая опубликовал в пятницу законопроект, который предоставит правовой статус системе электронных платежей в цифровой валюте (DCEP), и впервые цифровой юань был включен и определен как часть суверенной бумажной валюты страны».

Основа дизайна цифрового юаня была выпущена год назад вслед за амбициозным, но катастрофическим развертыванием токена Libra в Facebook (после того, как корпоративные партнеры разделились из-за отсутствия доверия к проекту и опасений, что федеральные регулирующие органы США попытаются заблокировать его так же, как и они сделали в отношениикриптовалюты Gram компании Telegram, отправляющей зашифрованные сообщения.

«Законопроект также запрещает любой стороне производить или выпускать поддерживаемые юанями цифровые токены для замены юаня на рынке», - говорится в сообщении SCMP.

Это, в свою очередь, привело нас к так называемому «тематическому исследованию Шэньчжэня», когда в октябре 2020 года Китай стал первой страной, которая провела пробный запуск своей цифровой валюты, когда правительство в Шэньчжэне провело лотерею, чтобы раздать общую сумму цифровой валюты на сумму 10 миллионов юаней (около 1,5 миллиона долларов) (почти 2 миллиона человек подали заявки, и 50 000 человек фактически «выиграли»).

По данным China Daily, победители должны были загрузить приложение в цифровом ренминби, чтобы получить «красный пакет» стоимостью 200 цифровых юаней (30 долларов США), который затем можно было потратить в более чем 3000 назначенных розничных магазинах в районе Луоху в Шэньчжэне. После этого они смогут покупать товары в местных аптеках, супермаркетах и даже в Walmart.

Идея заключалась в том, чтобы не только протестировать задействованную технологию, но и увеличить потребительские расходы после пандемии COVID-19. Короче говоря, Китай не только субсидирует централизованно планируемую экономику, манипулируя предложением, но теперь он может поддерживать спрос, раздавая цифровую валюту кому угодно (или всем).

Конечно, в отличие от традиционных валют, основанных на счетах в центральных банках, таких как резервы, или децентрализованных криптовалют, таких как биткойн, цифровая валюта Китая будет контролироваться центральным банком страны и будет мгновенно доступна в любой момент для любого, кто может ее получить.

И поскольку «ожидается, что принятие Китаем цифровых токенов центрального банка будет беспроблемным, поскольку большая часть цифровых платежей страны уже проходит через такие компании, как TenCent и AliPay, и уже очень популярны в стране», мы пришли к выводу, что «успешный тест в Шэньчжэне означает, что широкое внедрение - лишь вопрос времени ".

Однако не хватало одного: штампа одобрения контролера не только глобальной платежной системы, но и защитника долларовой резервной системы SWIFT. Но, как и два месяца назад, Китай тоже это получил: как мы сообщали в феврале, «SWIFT, глобальная система обмена финансовыми сообщениями и трансграничных платежей, создала совместное предприятие с исследовательским институтом и клиринговым центром центрального банка Китая, что является признаком того, что Китай изучает возможность глобального использования запланированного цифрового юаня».

На самом деле, не просто «исследуя», но благодаря году тестирования и частичного развертывания, Пекин собирался стать первой страной в мире, которая запустила цифровой юань, и с благословения как МВФ, так и SWIFT мы сказали, что это было «всего лишь вопрос месяцев, если не недель».

Мы были правы, потому что всего несколько дней назад китайский «киберюань» стал официальным в момент, когда WSJ наконец «догнал» его, написав «Китай создает свою собственную цифровую валюту, первую для такой крупной экономики».

В то время как постоянные читатели Zero Hedge хорошо знакомы с деталями и хронологией перехода Китая к цифровой валюте, которая, кстати, является полной противоположностью криптовалюты и не имеет абсолютно ничего общего с биткойнами. На этом факте Питер Тиль, возможно, в следующий раз захочет остановиться немного больше, прежде чем делать масштабные и неверные заявления о биткойнах: WSJ больше сосредотачивается на геополитических причинах эволюции валюты Китая. Как напоминание, тысячи лет назад, когда деньги означали монеты, Китай изобрел бумажную валюту, а теперь китайское правительство чеканит наличные денег в цифровом виде, что, по словам WSJ, является «переосмыслением денег, которые могут поколебать опору американской мощи» - и, в частности, как приблизиться к отделению от глобальной резервной валюты, доллара США, чтобы не только Пекин мог избежать "ядерного варианта" американского доллара. Но позволяющий странам, которые США стремятся наказать, таких как Иран, получить жизнеспособную альтернативу (помните, враги врагов Китая - и ни одна из них не больше США - друг Китая). Вот WSJ:

Цифровой юань может дать тем, кого пытается наказать США, возможность обменивать деньги без ведома США. Биржам не нужно использовать SWIFT, сеть обмена сообщениями, которая используется для денежных переводов между коммерческими банками и которую может контролировать правительство США.

Безусловно, надежная альтернатива доллару снижает необходимость копить валюту для торговых партнеров США, что, в свою очередь, имело бы серьезные последствия для глобальных моделей сбережений, а оттуда глобальных потоков капитала. Последствия для постоянного дефицита текущего счета США будут беспрецедентными.

В дополнение к корректировке глобального баланса денежно-кредитной власти практически в одночасье, цифровая валюта Китая убивает еще одну птицу тем же бинарным камнем: она обеспечивает беспрецедентное наблюдение и наблюдение за каждой отдельной транзакцией.

[Цифровой юань] также отслеживается, что является еще одним инструментом усиленного государственного надзора Китая. Правительство использует сотни миллионов камер с распознаванием лиц для наблюдения за своим населением, иногда используя их для наложения штрафов за такие действия, как перебегание дороги. Цифровая валюта позволит как начислять, так и взимать штрафы, как только будет обнаружено нарушение.

Всплеск накопления наличных денег в Китае в прошлом году свидетельствует о том, что жители обеспокоены тем, что центральный банк внимательно следит за каждой транзакцией. Сун Кэ, профессор финансов Университета Жэньминь в Пекине, сказал на недавней конференции, что в 2020 году китайский юань в обращении, или наличных, вырос на 10%.

Затем есть бесчисленное множество усилений жесткого контроля над капиталом в Китае:

Хотя Китай не опубликовал окончательный закон по программе, центральный банк заявляет, что первоначально он может наложить ограничения на то, сколько цифровых юаней могут держать при себе, как способ контролировать его распространение и обеспечить пользователям определенную степень безопасности и конфиденциальности. .

Это анонс в статье WSJ:

Сами деньги программируются. Пекин введет срок годности, чтобы побудить пользователей тратить их быстро, когда экономике нужен рывок.

И вот оно: кейнсианская влажная мечта о повышении скорости средств, наконец, сбывается. В течение последнего десятилетия мы шутили, что это только вопрос времени, когда центральные банки установят дату истечения срока действия каждой денежной единицы в обращении ...

@ GreekFire23 вот же идиотизм с бумажными деньгами с истечением срока годности

-Ответ: zerohedge (@zerohedge) 2 декабря 2013 г.

.. чтобы компенсировать постепенное окаменение денежной системы, когда отрицательные ставки привели к еще большим сбережениям, а не к расходам, как предполагали центральные банки ...

... и где только угроза конфискации денег - что на самом деле и происходит при истечении срока действия денежной массы - может спровоцировать агрессивные расходы и, в конечном итоге, безудержную инфляцию.

Что ж, именно это Китай сейчас готов сделать ... и это лишь вопрос времени, когда другие центральные банки последуют его примеру. Напоминаем, что согласно предварительным оценкам развертывания ISO 20022, который является обязательным универсальным стандартом транзакций, который сделает возможными платежи в цифровых валютах, мы смотрим на дату запуска 2022 года, хотя Китай, похоже, готов к запуску, уже в этом году.

Есть одна последняя геополитическая причина решения Китая установить срок годности своей цифровой валюты: как пишет Бирн Хобарт, «программируемые деньги, привязанные к реальным личностям и повсеместно отслеживаемые центральным банком, начинают подозрительно походить на субститут последней инстанции для потребителя. С каждым годом, когда Китай становится все богаче, внутреннее потребление играет все большую роль (экспорт составлял 26% ВВП Китая в 2010 году и 18% в прошлом году). Если внутреннее потребление можно жестко контролировать, то это способ, чтобы не просто увеличить объем потребления, но и контролировать колебания спроса на товары, производимые Китаем. Этого еще недостаточно, чтобы соответствовать размеру и изменчивости глобального спроса на экспорт Китая, но с каждым годом он становится все ближе ".

Короче говоря, в то время как США и Китай серьезно говорят о разделении, цифровой юань - который теперь стал реальностью - указывает на то, что правительство Китая не только более эффективно планирует его, но и будет первым, кто полностью разорвет все связи с США... когда придет момент.

Вступление

Большинство центральных банков заняты подготовкой к потенциальному введению цифровой валюты центральных банков (CBDC). CBDC - это цифровая валюта, выпущенная центральным банком. Иногда ее называют цифровой версией банкноты, но во многих случаях это неверно. Действительно, существует множество различных возможных вариантов.

Пока что практически все центральные банки оставляют возможность выбора относительно того, появится ли CBDC в конечном итоге.

Китай, где идет далеко идущий процесс, является главным исключением. Если это испытание окажется успешным, можно ожидать, что в ближайшем будущем китайская CBDC будет широко представлена. Таким образом, Китай уверенно идет впереди, потому что у страны большие амбиции в отношении своей цифровой валюты. Во-первых, это должно дать ощутимый толчок китайской экономике; во-вторых, одновременно это приведет к дальнейшему усилению контроля китайского правительства над китайским обществом; наконец, новая валюта является частью амбициозного плана по укреплению международных позиций юаня, китайской валюты, и, возможно, за счет евро, в частности. Эта решительность Китая должна побудить европейских политиков к дальнейшему укреплению евро.

Китай: от наличных денег к почти полностью безналичным деньгам за 10 лет

Не так давно розничные платежи в Китае почти полностью производились наличными. С тех пор в платежном трафике произошла революция, и теперь Китай является одной из ведущих стран по безналичным платежам. В отличие от других стран, таких как Нидерланды и Швеция, в Китае это развитие возникло не из банковской системы, а было вызвано несколькими ключевыми приложениями от относительно молодых финтех-компаний, таких как WeChat (Tencent) и Alipay (Ant Financial). Эти стороны, которые образуют своего рода дополнительный слой между банками и их клиентами, теперь имеют совокупную долю рынка более 90% китайских безналичных розничных платежей. Китайская система безналичных платежей уже способна проводить около 100 000 транзакций в секунду.

Китайский CBDC: DCEP

На этом фоне Народный банк Китая (PBoC), центральный банк Китая, выступил с инициативой по разработке собственной цифровой валюты, известной как электронные платежи в цифровой валюте (DCEP). Прежде всего, DCEP - это цифровая альтернатива банкнотам, хотя у него есть функции, которые в некоторых отношениях отличаются от наличных денег (см. Ниже). Однако DCEP имеет ту же ценность, что и юань.

Технология, которая может использоваться населением для платежей, основана на традиционной платежной технологии, а не на технологии блокчейн. Только так можно добиться нужного масштаба. Цель состоит в том, чтобы достичь скорости 300 000 транзакций в секунду. Центральный банк может сам использовать блокчейн, например, для оптовых транзакций или расчетов в DCEP между частными банками. Хотя DCEP - это безналичная валюта, которая будет храниться на счете для частного лица, также существует возможность использования функциональности на основе токенов, например, на чипе для осуществления одноранговых платежей, даже если нет интернета. Это особенно необходимо для успешного внедрения в сельских районах Китая. Эта основанная на токене функциональность будет широко использоваться, в результате чего DCEP будет конкурировать с наличными. Уже несколько месяцев идет масштабный эксперимент, в котором участвуют десятки тысяч человек.

Чего PBoC хочет достичь с помощью DCEP?

С введением DCEP PBoC преследует несколько целей.

Предотвращение монополии в платежной системе

PBoC хочет предотвратить ситуацию, в которой WeChat и AliPay захватят китайскую платежную систему. Он обеспокоен тем, что вся платежная система скоро попадет в руки этих частных лиц. Таким образом, DCEP должен ограничить участие этих сторон и повысить роль центрального банка в платежной системе. Еще более вероятно, что любой ключевой частной фирме не удастся стать доминирующим игроком, поскольку в конечном итоге Китай не является ``нормальной '' рыночной экономикой (что объясняет нынешние репрессии Пекина в отношении Ant Financial гораздо лучше, чем просто вражду между Си Цзиньпином и Джеком. Ма).

Содействие расширению доступа к финансовым услугам и дальнейшее снижение роли наличных денег

На большей части территории Китая преобладают высокоэффективные безналичные платежи. Но в более бедных регионах, особенно в сельской местности, люди имеют меньший доступ к банковским услугам, таким как регулярные кредиты. В этих сферах наличные деньги по-прежнему играют важную роль. Платежи в преступном мире, в том числе в индустрии нелегальных азартных игр, также по-прежнему производятся в основном наличными. DCEP предложит людям в этих регионах полный доступ к финансовым услугам, но также может снизить важность наличных платежей. Таким образом, основная цель DCEP - заменить наличные деньги. По характеристикам он также будет очень напоминать наличные деньги.

Лучшая информация о потоках платежей и предотвращении незаконных транзакций

В отличие от платежных операций с использованием банковского счета, которые по определению оставляют след в банковских записях, платежи наличными являются в высшей степени анонимными. Как мы уже говорили, DCEP будет очень напоминать наличные деньги с возможностью осуществления платежей напрямую от одного человека к другому. Таким образом, сохраняется некоторая степень анонимности. Но при дальнейшем рассмотрении становится ясно, что PBoC и, следовательно, китайское правительство, будут иметь полное представление о деталях операций.

Точнее, в транзакции между двумя людьми, совершенной с помощью DCEP, анонимность между этими двумя людьми будет гарантирована, как в случае с наличными платежами. Но PBoC всегда может позже установить, кто участвовал в транзакции. Это позволит более эффективно отслеживать незаконные транзакции, чем если бы они были совершены наличными. Но также будет подробно рассмотрено платежное поведение физических лиц.

Ограничение оттока капитала

Хотя в Китае нет свободного трансграничного движения капитала, бегство капитала - обычное и существенное явление. Бегство капитала может происходить по-разному, и его часто трудно отследить. Например, китайские компании, ведущие международную торговлю, могут, например, манипулировать счетами-фактурами, в результате чего деньги могут переводиться за границу. Люди также могут использовать систему Биткойна, чтобы скрыть деньги от властей и / или перевести их за границу.

Китайское правительство, как и его коллеги в Европе и США, обеспокоено тем, что стейблкоины могут сыграть важную роль в качестве альтернативы обычным деньгам в обращении, но также могут превратиться в средство оттока капитала. Стейблкойны - это такие же криптовалюты, как Биткойн, но, в отличие от Биткойна, они, по крайней мере теоретически, обеспечены финансовыми активами. Когда Facebook объявил в апреле 2020 года, что он намерен добавить национальные стейблкоины в свою Libra, корзину цифровых валют, о которой он объявил в 2019 году, центральные банки немедленно отреагировали, уделив более пристальное внимание CBDC.23 Такие стейблкоины могут, например, создать возможность того, что люди смогут использовать стабильную монету Libra для перевода денег за границу. С помощью DCEP PBoC намеревается замедлить рост частных стейблкоинов. Это также важно для западных центральных банков.

Сохранение денежного суверенитета

Это связано с предыдущим пунктом. Если у людей будет легкий доступ к частной стабильной монете, это может в некотором смысле снизить роль национальной валюты. Нечто подобное на самом деле произошло в Зимбабве, где доверие к национальной валюте полностью исчезло в результате гиперинфляции, и люди в массовом порядке обратились к иностранным валютам, таким как доллары США и южноафриканский ранд. В такой ситуации национальный центральный банк теряет контроль над денежно-кредитными условиями в своей стране. Однако важно то, что DCEP может также использоваться Китаем для вмешательства в денежный суверенитет других стран.

А как насчет конфиденциальности?

PBoC заявляет, что будет уважать конфиденциальность людей и, следовательно, анонимность транзакций, но в то же время он говорит, что DCEP поможет ему обнаруживать незаконные транзакции. На практике это, вероятно, сводится к тому, что люди смогут осуществлять платежи и сохранять анонимность между собой, но центральный банк, с другой стороны, сможет просматривать транзакции. Таким образом, анонимность не будет гарантирована, и центральный банк будет иметь гораздо больше информации о платежном поведении людей, чем в настоящее время. DCEP также будет иметь статус законного платежного средства. Это означает, что жители Китая будут обязаны принять DCEP, что подтверждается различными заявлениями центрального банка по этому вопросу (South China Morning Post, 10 ноября 2020 г.). Таким образом, DCEP на самом деле не возникает в результате сильного спроса со стороны китайской общественности, а навязывается населению правительством. Более того, DCEP может превратиться в идеальный инструмент для квази-командной экономики: он позволяет отслеживать все транзакции и открывает дверь для отхода к более советской модели банковского дела, а именно - банковское дело под полным контролем государства.

Интернационализация юаня

Использование юаня в международных транзакциях все еще относительно ограничено, конечно, по сравнению с долларом и евро. Но Китай неуклонно работает над увеличением его использования и даже надеется, что однажды юань сможет заменить доллар в качестве глобальной резервной валюты. Китай рассматривает DCEP как важное средство укрепления международных позиций юаня, поскольку иностранцы также смогут использовать DCEP в сделках с Китаем.

Преимущество этого для Китая заключается в том, что он может рассчитывать большую часть своей международной торговли в (цифровом) юанях. В этом отношении Китай изначально нацелился на Африку. Многие африканские страны не имеют полностью конвертируемой валюты, и взаимная торговля часто осуществляется в долларах США, что дорого. Китай стремится создать ситуацию, при которой африканские страны могут использовать DCEP не только в своей торговле с Китаем, но и для своих внутренних операций. Это хороший пример того, как Китай стремится позиционировать себя на международном уровне и как различные проекты и учреждения будут сотрудничать под руководством правительства. Новейшая модель смартфона Huawei действительно включает приложение, позволяющее производить оплату в DCEP без необходимости подключения к Интернету (версия прошивки: Евразия). Huawei в настоящее время уже является ведущим поставщиком телекоммуникационных услуг в Африке, что дает Китаю фору. В других частях мира, где Huawei менее доминирующая или даже запрещенная, Китаю будет, конечно, не так просто продвигать DCEP вперед.

Обратите внимание, что, хотя Китай намерен укрепить свой собственный денежный суверенитет с помощью DCEP, он явно не сомневается в его использовании для подрыва денежного суверенитета других стран. Если бы не только большая часть торговли между Китаем и африканскими странами, но и часть внутриафриканской торговли могла бы вскоре быть урегулирована в DCEP, следовательно,в юане, международное использование китайской валюты значительно увеличится. Обратите внимание, что если большая часть международной торговли Китая будет осуществляться через DCEP, китайским импортерам и экспортерам станет труднее использовать торговлю как способ направления средств за границу. Таким образом, китайское правительство будет вынуждено сократить отток капитала, хотя полностью устранить это явление будет невозможно.

Время принятия решения: является ли DCEP тревожным сигналом?

Китай лидирует на международном уровне с введением CBDC и явно движется в другом направлении, чем многие другие страны, рассматривающие аналогичный шаг. В Европе по-прежнему ведутся споры о том, какую форму должен принимать цифровой евро, его CBDC, о том, есть ли на него потребительский спрос и кто должен за него платить. Китайские власти используют более стратегический подход, и прежде всего с точки зрения того, может ли цифровая валюта способствовать укреплению / усилению международных позиций Китая.

Если предположить, что текущие испытания в Китае пройдут успешно, мы вполне можем увидеть, что DCEP появится уже в следующем году. Это могло бы стать значительным шагом в дальнейшем движении китайской экономики к безналичным деньгам. Платежная система будет дополнительно усилена DCEP, так как это не позволит крупным частным лицам получить дуополию с рыночной властью, которую это повлечет за собой. Финансовая доступность будет улучшена в слаборазвитых регионах, и каждый получит доступ к безналичным деньгам и связанным финансовым услугам, которые это сделает возможным. Черная экономика будет еще больше сокращена, и китайское правительство будет лучше понимать (и контролировать) платежное поведение своих граждан до такой степени, которую мы на Западе, вероятно, сочли бы неприемлемой. Наконец, введение DCEP может воспрепятствовать бегству капитала и, возможно, укрепить международное положение юаня.

В целом, DCEP, безусловно, внесет позитивный вклад в дальнейшее развитие экономики Китая. Хотя в некоторых отношениях DCEP выглядит менее инновационным, чем CBDC, рассматриваемые западными центральными банками, решимость Китая, несомненно, впечатляет.

Эта решимость Китая также показывает, что Китай очень активно работает над укреплением международных позиций юаня, при этом центральный банк и такие компании, как Huawei, работают в тесном сотрудничестве для достижения этой цели. Пока еще далеко, но сценарий, при котором сначала части Африки, а затем, возможно, Азии, Латинской Америки и даже некоторых европейских стран, будут использовать юань для трансграничных, а со временем и внутренних транзакций, постепенно становится более вероятным.

Можно также ожидать, что Китай попытается убедить все страны, участвующие в его инициативе «Один пояс, один путь», использовать DCEP и, следовательно, юань. Сегодня юань по-прежнему является небольшой валютой по сравнению с евро и, прежде всего, с долларом. Но эта ситуация может измениться, если DCEP получит широкое признание. В контексте ситуации, когда международное положение евро более или менее стагнировало в течение последних десятилетий, это, по крайней мере, несколько сбивает с толку.

Конечно, мы можем ожидать, что, как только цифровой юань взлетит и наберет обороты, другие центральные банки отреагируют решительно. В особенности США будут полны решимости сохранить международное господство доллара. Власти США скоро поймут, что успешный цифровой юань может в долгосрочной перспективе оказаться более серьезной угрозой для позиции доллара, чем когда-либо был евро. Наиболее важным отличием является то, что евро институционально слаб, и европейские политики до сих пор не использовали свою валюту в качестве геополитического инструмента. Китайское правительство, напротив, очень хорошо понимает силу денег как «мирного» инструмента увеличения международного политического влияния.

Но в конце концов, хорошие новости могут заключаться в том, что DCEP также оказывается важным тревожным сигналом, который побуждает европейских политиков наконец обратить серьезное внимание на укрепление международной роли евро. Наличие второй валюты после доллара США, возможно, не оптимально, но не катастрофично. Другое дело - быть третьим после китайского юаня. В конце концов, деньги говорят.

* * *

Приложение: как будет выглядеть DCEP?

Точная конструкция DCEP до сих пор не ясна. Согласно BIS, DCEP будет так называемым гибридным CBDC. Люди будут держать балансы на свое имя в центральном банке, но транзакции будут утверждаться с использованием промежуточного уровня частных лиц (возможно, включая коммерческие банки). Тогда не будет прямого взаимодействия между центральным банком и держателями счетов, но люди будут иметь счет на свое имя в центральном банке. Это было бы похоже на идеи, обсуждаемые в других центральных банках, таких как ЕЦБ и Банк Англии. Bloomberg, Blockchain News и China Daily, с другой стороны, описывают DCEP как двухуровневую систему, в которой люди не будут напрямую иметь счета в PBoC. Согласно этим сообщениям, в китайской системе люди будут иметь только счет DCEP в банке или, что более вероятно, у поставщика платежных услуг. Эти стороны, в свою очередь, будут держать баланс в PBoC в качестве резерва ликвидности, который точно покрывает сумму DCEP. Они также будут проводить межбанковские платежи в DCEP. Такая система также известна как синтетическая CBDC (sCBDC), поскольку у людей не будет своих собственных счетов CBDC в центральном банке. Тем не менее, НБК будет получать регулярные отчеты о проведенных транзакциях.

Если эта последняя модель будет принята, китайская модель CBDC будет больше похожа на полный (ликвидный) резервный банк, чем на настоящую CBDC. Банк с полным резервом ликвидности - это банк, который будет держать 100% резерв наличности в центральном банке против платежных счетов CBDC, открытых в нем. Но в китайской модели не будет больше создано никаких дополнительных институтов, существующие финансовые институты будут предлагать дополнительные счета, которые будут на 100% обеспечены резервами центрального банка. Заявления PBoC также указывают на то, что это скорее синтетическая модель. С технической точки зрения, это будет менее инновационный шаг, чем настоящая CBDC.

джерело